政策助推乳业酝酿新变局 机构看好奶粉市场

　　11月22日讯 在多方政策利好下，国内乳企加速并购重组，外资乳企接踵涌入国内市场。11月21日，圣元国际宣布并购重组育婴博士奶粉。康师傅、新希望近日也联合国外乳企宣布进军奶粉市场。

　　中共十八届三中全会提出单独二胎政策，据报道，单独二胎有望于今年年底或明年年初试行，这也给国内奶粉市场进一步的政策利好刺激。乳业专家王丁棉认为，该政策有望给国内奶粉市场20%的增量，进一步扩大市场容量。

　　乳业分析师宋亮表示，在国家针对高价奶粉进行反垄断调查、国内乳业并购加速及单独二胎放开等多重政策红利下，乳业将面临新一轮变局。

　　国金证券(600109,股吧)近日研究报告指出，中国奶源在分布方面极不均匀，未来这一现状会随着规模化牧场的发展得到一定改善;在结构方面，规模化养殖比例在政策扶持以及食品安全问题的刺激下将持续提升;成本方面，由于规模化养殖比例的提升以及饲料及人工价格的长期看涨，预计将维持上扬。

　　研报指出，婴幼儿奶粉市场盈利对国内奶源价格不敏感，成本中原奶占比较低，且毛利润高;行业急速的高端化趋势对毛利率提升显著;另外越来越多的产品使用进口原料。因此，在原奶价格维持高位震荡的大背景下，更加看好乳制品里的一个幼儿奶粉公司，如贝因美(002570,股吧)、雅士利国际、合生元等。